Lo peor que te puede pasar es que su efecto no sea tan efectivo, pero caducado en el sentido de que te vaya a sentar mal (como un alimento), pues no.
Yo ya soy mayorcito pero a pesar de eso me sale algún grano aprox. uno cada seis meses
, tengo una crema muy efectiva caducada desde el 2013 y sigue funcionando hoy a la perfección, diría que incluso es más efectiva, me la aplico y al día siguiente el grano casi no existe.